中新经纬1月27日电(李志满)北京时间26日晚间至27日凌晨的交易时段，金银现货价格短暂经历大幅回调。
Wind数据显示，现货金价触及26日高点5,111美元/盎司，随后下跌。交易期间价格一度跌破5000美元/盎司，但最终收于5008.35美元/盎司，较前一交易日上涨0.51%。现货白银一度26天内涨幅高达14%，最高触及117美元/盎司，随后大幅下跌，最终收于103.3美元/盎司附近，较前一交易日小幅涨幅不足1%。
截至27日发稿，现货黄金报5100.79美元/盎司，日涨幅1.81%。现金触及每盎司113.482美元高位，当日涨幅9.25%。
是什么原因导致黄金白银短期内大幅涨跌呢？李刚，中科院研究部主任外汇投资研究所人士向中新经纬表示，一方面，全球地缘政治风险持续外溢，加上国际政治不确定性不断加大，黄金作为避险资产的特性日益凸显。另一方面，美联储货币政策走向仍存在不确定性，出于对美元偿付能力的中长期担忧，资金继续集中于贵金属。就白银而言，除了避险逻辑外，还有新能源的放大效应和工业需求改善预期，价格涨幅和波动幅度明显高于黄金。
“但值得注意的是，这种上涨的速度远快于基本面吸收的速度。当国际金价和国际白银价格迅速接近历史最高点时，极端区间分别为 5,100 美元/盎司和 110 美元/盎司，市场高度集中于杠杆基金、趋势基金和量化交易策略。多重因素的周期性实现，或者美元指数和国债收益率的技术性回升很容易出现，从而导致强烈的获利了结和预定止损，从而导致市场高度波动，“先涨后跌”，但这种波动更多是情绪的结果，而不是基本趋势的逆转。这几乎就像货物的欣快感和解散一样。”李干说。
中国金融衍生品投资研究院（香港）所长王红英向中新经纬表示，近期贵金属价格呈现高位震荡的走势。主要原因是：另一方面，美国政治不确定性等地缘政治风险上升，正推动避险资本持续流入贵金属领域。金属市场，支撑价格。另一方面，金银价格短期上涨后出现技术性回调，在金价升至5000美元/盎司上方、白银突破100美元/盎司的历史高位后，出现一系列短线止损和多头获利或平仓。
黄金白银未来走势如何？
李刚指出，从中期来看，lGold的核心看涨逻辑并未被破坏。全球货币体系碎片化趋势、实际利率下行趋势以及各国央行持续的配置需求仍然是金价的重要支撑。但短期来看，我们必须更加理性地看待市场。黄金涨势可能会放缓，后续间接震荡导致逐步上涨。 。
在李刚看来，白银的特性更加鲜明，波动性自然也高于黄金。随着风险偏好下降或流动性边际收窄，银价回调往往较大，不排除近期银价跌破100美元甚至90美元/盎司的可能性。然而，如果后续工业需求预期继续改善，白银在修正的交错市场中可能跑赢黄金。
王红英认为，从结构性因素来看，地缘政治和经济风险持续上升，这也是包括央行在内的多国央行不断增持黄金、减持美国国债的原因。这长期支撑了贵金属价格，使其保持整体上涨趋势。此外，市场预计美国将很快开始加速降息周期，进一步推高金银等贵金属价格。
以目前的价格投资黄金和白银是否值得？投资者应考虑哪些风险？王红英认为，影响贵金属整体的积极结构性因素持续存在，未来长期来看，黄金仍是重要的避险资产。但从交易策略上看，当前市场多头和获利了结较多，金价创新高后很可能出现获利了结，可能会加剧市场波动。因此建议投资者警惕期货、期权和场外衍生品等高杠杆投资工具，采取逢低吸纳策略，青睐黄金ETF、实物黄金等低杠杆产品。
李刚认为，在目前的价格水平上，贵金属显然不适合为了升值而投机，而应该作为储备资产投资。从战略角度看，黄金和白银应该被视为资产配置和风险对冲工具。gos而不是短期博弈g 交易产品。具体来说，一是参与手数和价格，避免一次性集中建仓。二是明确配置目的，着眼于对冲宏观经济风险、平滑资产波动，而不是追逐短期高回报。第三，尤其是白银，需要控制持仓比例，充分认识其高波动性特征，在剧烈回调时保持足够的风险承受能力。投资者在投资中保持理性、适度和结构性配置十分重要。
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主编：魏伟李中原【编辑：周吉】
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